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醫藥行業周報結構性行情延續關注預期變化的

发布时间:2019-06-06 08:18:22 编辑:笔名

  医药行业周报:结构性行情延续 关注预期变化的个股

  一周市场表现:本周医药生物板块全周上涨4.45%,沪深300指数上涨3.76%。2014年以来医药板块指数上涨7.74%,列30个一级子行业第8位,超额收益明显。目前医药板块整体估值为38.84倍(TTM整体法,剔除负值),相对沪深300的估值溢价率为356.94%,处于历史较高水平。

  個股熱點輪動較快,短期有事件催化的個股表現較好。

  一周政策/事件概述:1)部分上市公司陆续开展药房托管业务引市场关注;2)国务院常务会议审议通过《医疗器械监督管理条例(修订草案)》。

  行业观点:我们目前仍然维持2月月报中的观点:结构性行情延续,看好中小市值成长股和基本面有变化的个股。我们认为,在上市公司年报和一季报明朗之前,结构性行情仍将延续,由于投资者风险偏好的提升,医药板块的热点可能还是集中在中小市值成长股和基本面预期向好的个股。如果说2013年主要是价值股和成长股的分化,那么2014年将是成长股内部的分化,对医药行业而言,由于行业增速难超预期,整体估值水平提升的空间也有限,因此更多的将是自下而上精选个股,对于表观业绩增速快,商业模式新颖,基本面改善趋势明显(比如业绩向好或管理改善等),或者存在事件性催化剂的个股(比如并购、新药获批等),我们认为获得超额收益的概率较大。我们目前继续看好三条投资主线:1)稳健的白马股,继续看好处方药龙头企业,推荐恒瑞医药、华东医药、天士力,具备配置价值;2)业绩增速快的成长股,看好誉衡药业、京新药业、新华医疗、三诺生物、汤臣倍健、汉森制药、凯利泰、红日药业、香雪制药等,关注海思科、恒康医疗等;3)估值低基本面有变化的个股,看好丽珠集团、科华生物和国药一致。本周提示投资者重点关注丽珠集团(原料药资产剥离预期日趋强烈)和华东医药(股改承诺解决已提上议事日程)。

  推荐公司:2月选股主要选择业绩增速较快的成长股和基本面有改善的个股,兴业医药的2月份组合是:恒瑞医药(优质化学药龙头,等待重磅新药获批)、誉衡药业(收购上海华拓完善品种梯队,有望驱动业绩高增长)、京新药业(2014年业绩高增长确定)、新华医疗(优质医疗器械公司,业绩高增长确定)、汉森制药(内生加外延有望加速增长)和丽珠集团(基本面改善趋势明显,业绩加速增长可期)。

  风险提示。超市场预期的政策利空出台;如果种种原因导致创业板下跌,医药板块也可能面临回调的压力.

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